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进口周评 | 老生常谈的市场,日新月异的价格 苏岛

供需紧张的基本面格局愈演愈烈,本周进口煤紧张程度有增无减,货盘抢手程度堪比春运抢票,部分货主惜售挺价,报价和成交价逐日接力上涨。电厂连续数周大量放标,其中有接受高价的无奈,也有无货可补的焦灼。受台风影响延误的货盘重新释放,海运费重归上涨趋势,无异于火上浇油。随着离岸成交价量齐升,进口煤到岸价格涨幅扩大,CICI 4500K指数自发布以来首次单周涨幅达到两位数,CICI 3800K指数也创下自发布以来的最大涨幅。

截至9月17日,4500K华东和华南到岸价分别为138.02美元/吨和138.07美元/吨,较上期分别上涨11.26美元/吨和11.31美元/吨;3800K华东和华南到岸价分别109.99美元/吨和108.29美元/吨,较上期分别上涨8.66美元/吨和8.76美元/吨。

其中,印尼中高卡煤方面,报盘价格逐日走高,下游采购热情高涨,对价格的接受度也被迫提升。Nar5500K报价在149美元/吨左右;Nar4700K报价132美元/吨以上,成交到130-131美元/吨,较上周上涨约11美元/吨左右;Nar4500K报价由周一的118美元/吨一直上涨至周五127美元/吨左右,平均每天上涨2-3美元/吨。

印尼低卡煤方面,货源相对中卡更加紧张,本周Nar4000K 9月报价达到100美元/吨,Nar3800K大船报价上涨至90美元/吨,成交价格达到88美元/吨,临近周末,90美元/吨已经不好成交,由于小船经济性相对低,近几周市场小船货盘占比减少。

海运市场方面,大型船舶需求走强,运价涨幅较大,下半周有所调整;本周巴拿马型船从南加回国运价报17.6美元/吨,较上期上涨0.74美元/吨;本周灵便型船到上海约23.3美元/吨,到广州约21.1美元/吨,较上期小幅上涨0.3美元/吨左右,从货盘持续性情况看,运价涨势或将持续。

价差方面,本周内外贸煤价均保持上涨趋势,但进口煤价涨幅不及内贸煤,进口煤利润空间重新打开。根据即期数据测算:

目前,印尼中卡煤Nar4500K到岸价较国内煤有100-115元/吨左右优势,较上期增加60-65元/吨;

低卡煤Nar3800K到岸价较国内煤95-115元/吨优势,价差较上期小幅增加55-60元/吨左右。理论测算,仅供参考。

市场并没有新的亮点,供需也丝毫没有新的改善,唯有价格日常创新高。

本周没有听到印尼新增不可抗力宣布,船期延期情况仍未改善,由于南加暴雨和DMO执行收紧,流通货盘少之又少。目前印尼已经提前进入雨季,预计将持续到明年2、3月份,四季度供应端扰动是相对确定的。

四季度“拉尼娜”现象导致的北半球寒冬预期下,不仅中日韩等采购煤炭和LNG热情高涨,在整个欧洲,天然气短缺和亚洲需求增加导致天然气成本升至历史最高水平,英国不得不重启煤电。此外,俄罗斯煤出口西北港口的价格涨幅高于远东港口涨幅, 9月10日俄煤Gar6300K远东港口价格指数环比上周上涨1%,而Nar6000K西北港口价格指数环比上涨达到14%,也显示出欧洲市场的强劲需求。

根据印尼能源部公布的上半年煤炭产量2.86亿吨,预计全年产量难以达到6亿吨计划目标,最终年产量可能在5.8-5.9亿吨之间,下半年出口可能同比增加5-6%,达到2.1亿吨左右,但这一增量对于庞大的需求缺口仍显得捉襟见肘。

另外一点需要注意的是货盘品质结构的变化。进入9月份以来,南加的暴雨一直持续,由于暴雨和洪水,部分县已经宣布进入紧急状态。受此影响,市场上南加低卡货盘减少,而苏门答腊生产和货源相对稳定,近日印尼煤企普吉亚森煤炭公司(Bukit Asam)宣布将今年出口煤炭销量在其总销量中的占比增加至47%,今年上半年出口煤炭销量占其总销量的33%,意味着今年剩余时间内公司需要大幅增加出口煤销量占比。未来印尼煤市场,来自苏岛的货源或将占比增加。

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