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分家两年半,锐天规模已不到50亿!没高亢就痿了? 锐天

厂长提醒:本文内容仅对合格投资人开放!

私募基金的合格投资者,是指具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元,并且符合这些相关标准的单位和个人:

(一)净资产不低于1000万元的单位;

(二)金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。

说明下,金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。最后,私募基金风险大,文章内容仅供参考交流,不构成投资建议哦~

厂长的话

时针拨到2019年5月,锐天一则公告让私募江湖震动。公司两大创始人因“对公司发展愿景和理念各有坚持”分道扬镳。基金经理高亢离职,并且带走了锐天的阿尔法策略团队。随后,高亢成立了衍复投资,锐天补充了投研团队。如今,衍复接近于第一梯队,而锐天则显得有些落寞。

失落的锐天

豪门分家的戏码,吃瓜群众自然是津津乐道,对投资人来说呢,更关心的则是失去高亢后,徐晓波执掌的锐天还是否值得投资。

锐天投资成立于2013年11月下旬,由徐晓波创办,2014年,自营股指期货日内高频策略年化收益达到500%,随后开放股票日内高频策略。

2015年,高亢的加盟后锐天发展迅速,并于2019年成为百亿量化私募也被称为“量化四天王之一。”

可惜2019年分家后,高亢带走了Alpha策略团队和Alpha的策略代码,锐天当时的计划是阿尔法产品转换为T0中性策略产品,指数增强转为指数产品。

高亢刚离开的那段时间里,锐天的产品净值几乎没怎么增长,动荡之中,产品规模也出现下降。后续引进人员,完善策略,开始复苏,当时厂长也有撰文关注过锐天的变化:

当时来看,锐天和衍复的差距并不大,似乎正在走出阴影。

不过从今年的情况看,又有点不尽如人意。

中国基金业协会最新数据显示,锐天的管理规模仅为20-50亿元,在中基协登记的全职员工人数为24人。

最重要的是业绩也有点捉急。

和高亢的衍复相比较来看,无论是中性还是指增等系列产品,基本都处于全方位落后的状态。

截至今年10月15日,锐天以往最擅长的中性策略产品年内收益都处于-3%到+5%之间徘徊。

2020年至今的收益,和衍复差了10个点左右。

厂长前几天也写过,中性产品今年是有复苏的,不过锐天则有些掉队。

1000指增也同样落后不少。

厂长细看了下,今年9月10号的时候,1000指增的年内收益还是不错的。

但之后回撤较大。

对比来看,衍复在9月10日前的收益更好,然后这波回撤幅度更小。

徐晓波擅长的是中高频策略产品,当年锐天打响招牌,靠的也就是T0产品。策略比较核心的是日内高频+日间阿尔法。

这种呢,还是偏向于通过高频交易累积胜率,获取稳定超额收益。

按理说擅长中高频的锐天相较于规模较大且主打中低频的衍复而言,在今年的高波动、成交量大的行情里,锐天的业绩应该会更好做一点。

现在这情况,让厂长没有想到。

产品线齐全但业绩亮眼的较少

锐天的产品线一直是蛮齐全的。主要是5条,锐天磐石系列、锐天激浪系列、指数增强策略、锐天CTA策略和专户定制策略。

其中,锐天磐石系列,是传统的稳健的中性策略;锐天激浪系列,是属于高收益高风险的,适合风险承受能力更强的;而专户定制策略,多策略的组合,是根据不同客户匹配需求。

而CTA系列产品应该是近几年锐天唯一一个比较出彩的产品线。

锐天CTA代表作产品成立于2017年8月,截至今年10月18日,基金累计收益达到234.66%,年化平均收益达到35.45%,最大回撤为15.67%。

具体来看,过去三年每年都能跑赢同期南华商品指数,表现非常稳健,今年收益也已经超60%。

不过几只CTA产品业绩相差还是蛮大的。

感觉这两年,锐天铺的产品线挺多的,之前也有和一个曾在锐天任职的朋友聊过,锐天是全面覆盖所有产品,但步子迈大了,可能有点欲速则不达的意思。

另一方面,高亢带走了alpha团队之后,锐天后续补充的人才以及策略和之前相比可能也有点差距。

这两年锐天和衍复的业绩基本和他们所管理的规模成正比,业绩越好自然吸引的资金就越多。

以现在锐天的实力加上之前的底蕴,感觉集中已有资源先把擅长的一条或两条产品线,比如CTA和中性先做好,还是能重新获得市场青睐。

目前星球里关注锐天的朋友,问题也大多集中在他们的CTA产品上。其他的相比第一梯队量化私募而言,性价比可能要一般些了。

指增产品容量大,但如果投研力量不足,业绩中庸,多少有点砸招牌。

当然,我们也要看到积极的一面,在这波回撤之前,锐天还是展现了不错的超额能力。

接下来面临的问题可能主要是,如何去让产品风报比更高。

要么你涨起来更猛,要么行情不好时回撤控制更出色。否则的话,真的缺少一个让投资人选择的理由。

这几年分家的私募也比较多,如果是带走核心策略团队,伤筋动骨必不可免,需要恢复时间,“100天”也完全不够。

大家在选择私募时,尽量还是要选择他们擅长的策略产品,警惕私募发多策略产品时,把自己不擅长的策略加进去,让投资人做小白鼠。

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