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“5天4板”股价翻倍!却遭股东轮番减持,这家公司还能妖起来吗? 誉恒

最近,英飞特的一系列“神”操作引起投资者注意。

这家公司从10月22日至10月28日期间,5个交易日股价涨幅高达94.02%,接近翻倍,短短一个星期能获得如此高的受益,实在让人眼红。

这不,大股东也坐不住了,就在10月29日晚间,三个大股东拟减持不超8.5%的股份,其中两个股东更是清仓式减持,按照最新总市值51.38亿元计算,减持金额高达4.37亿元。

减持公告发布后,英飞特在10月29日大幅低开,当日大跌9.49%,10月30日继续大跌9.86%,火热的行情急速降温。

01、蹭充电桩热点

英飞特,这家公司主要从事LED驱动电源的研发、生产与销售等。公司今年上半年LED电源收入为3.59亿元,收入比例达到87.45%。

LED板块最近没有丝毫表现,那么英飞特大涨的原因是什么呢?

市场一致认为是公司沾上充电桩这一热点引起的,前段时间,国务院通过了《新能源汽车产业发展规划》,新能源汽车及相关产业链站上风口。

具体情况是,英飞特10月22日在投资者互动平台上表示,公司在快充模式充电桩方面有良好的技术储备,在充电桩方面主要推出了45kW移动充电桩、60KW直流充电桩、300KW整流柜产品,在车载充电机方面主要推出了VHP系列、GHF系列、VHC系列等OBC和DCDC产品,今年还推出了基于换电站的充电机和锂电池均衡器产品。

同时,英飞特还表示,公司对充电桩业务的开展非常审慎,推出过充电桩样品有过少量销售,却未进行批量生产和销售,在公司总营业收入中占比微乎其微。

消息发布后,英飞特股价一路走高,当天封死涨停板,实现20%的涨幅。对于市场炒作,往往都是沾上热点就可以了,公司能否真正获利以后再说!

从那之后,英飞特股价接连走高,在第二个涨停之后,公司发布了股票交易异常波动公告,里面提到,公司在2016年、2017年、2018年、2019年、2020年前三季度充电桩业务收入分别为81.37万元、3.57万元、1.71万元、0万元、0万元。公司当前新能源汽车充电领域的收入主要来源于车载充电机产品,而非充电桩产品。

然而,这并不能阻挡股民的热情,英飞特实现三连板,在5个交易日获得94.02%的涨幅。

10月28日,深交所向英飞特下发了关注函,要求公司说明股价短期涨幅较大的情况与经营业绩等基本面是否匹配,并结合公司股票短期涨幅、市盈率与同行业上市公司的偏离情况等进一步向投资者提示风险。同时,要求详细说明公司在已推出充电桩样品的情况下未持续推进量产的具体原因。

02、联合上演减持大戏

在收到深交所关注函之后,英飞特还发布了一则减持公告。

未来六个月内,公司控股股东、实际控制人、董事长GUICHAO HUA以及特定股东誉恒投资、群英投资拟通过大宗交易、集中竞价等合法方式,分别减持不超过总股本6.00%、1.85%、0.65%的股份。

目前这三者持有公司股份比例分别为38.94%、1.85%、0.65%,这意味着,誉恒投资、群英投资此次为清仓式减持。

从发布利好,到股价大涨,再到联合减持,英飞特一系列操作引起投资者诸多猜想。

此外,公司在10月28日还发布了特定股东减持股份计划实施完毕的公告,二季度仍为公司第四大股东的尚全投资(持股2.95%)已经清仓完毕,减持后持股为0。

从减持情况可以看出,尚全投资集中竞价减持日期最晚在10月26日,减持价格最高在26.74元/股,可以说,尚全投资是趁这一波高点赶紧把股票给卖完了。

03、游资、散户轮番炒作

持续火爆的行情,也让英飞特多次登上了龙虎榜。

具体来看,确实看到了游资炒作的迹象。

活跃游资席位华泰证券上海共和新路营业部在10月23日和10月26日分别买入1566.40万元和卖出1682.53万元;知名游资流沙河在10月23日和10月26日分别买入1316.24万元和卖出1445.04万元;顶级游资章盟主在10月26日买入1407.29万元。

但是,在10月28日最新龙虎榜显示,买卖双方合计有五个席位来自东方财富拉萨地区的营业部,这些营业部号称“散户大本营”,可见散户搏杀非常猛烈,游资的身影则很罕见。

散户大本营的集中出现,也让这一轮股价炒作接近尾声。

04、各项指标表现良好

那么,这家公司的基本面到底如何呢?

最近几年公司营业收入整体表现平稳增长,最近5年平均增长率为17.75%。

但净利润走势则略有波动,2015年公司净利润为9311万元,之后两年逐渐下滑,到2017年仅有2502万元,从2018年开始回升,在2019年净利润为1.06亿元,最近5年净利润平均增速为36.55%。

从盈利能力来看,英飞特毛利率较高,而且比较稳定,最近9年都维持在32%-42%之间,但净利率波动比较大,整体走势与净利润走势高度相似。

可以看出,费用管控是影响英飞特业绩的关键因素。2017年公司费用率高达27.91%,是上市以来最高点,相对应的是,当年公司净利润成为最低点。

公司在中报中指出,基于大环境逐步复苏,公司积极调整应对后疫情时代的各种变化,分析、争取市场端机会,持续优化生产运营管理、严格管控各项成本及费用开支费效比。

英飞特的经营模式以销定产、以销定购为主,按照客户需求情况来制定生产计划和采购原材料,这种模式可以减少成品、半成品和原材料的库存积压,提高资金营运效率。

可以看到,公司的存货一直维持在较低水平,占总资产规模仅有8%左右,公司的经营性现金流实现持续净流入,说明公司盈利质量非常好,现金流充沛。

今年三季度英飞特实现营业收入7.06亿元,同比下降1.74%,净利率较去年略有提升,净利润为1.06亿元,同比增长51.04%。

总的来看,英飞特各项财务指标表现较好,毛利率维持在高水平,近几年营业收入、净利润、经营性现金流净额稳定增长,未来需要关注费用管控方面的情况。

05、未来将如何演绎?

如果说英飞特是一家不错的公司的话,那么大股东为什么要轮番减持,甚至是清仓呢?是估值太高了吗?

公告显示,公司实际控制人GUICHAO HUA减持的原因是创业投资、偿还相关股份质押融资借款以及其他个人资金需求,誉恒投资、群英投资则是经营发展需要,但对公司前景持续看好。

另一方面,英飞特今年股价走势非常强劲,从4月底的10.51元涨至31.82元,涨幅高达203%,在经过两天大幅回调之后,今年累计涨幅仍有120%。短期内股东户数急速增加,从8月10日的1.27万户增至9月30日的1.64万户,增幅高达29.08%。

从估值方面来看,英飞特最新市盈率(TTM)为43.62倍,市销率(TTM)为5.16倍,已经达到最近三年高位,处在上市以来中等水平,公司所属的光学光电子行业市销率为2.00倍。

此外,需要注意的是,英飞特实际控制人GUICHAO HUA质押了4193万股公司股份,目前总持股为7691万股,也就是说实际控制人把自己的55%的股份都拿去质押了,而这次减持的资金用途将用于偿还相关股份质押融资借款,是否会真正落实,我们可以持续关注。

(文章来源于:解析投资)

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