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“暂时性团队”获得美国通胀胜利——但还没到庆祝的时候 奥迈尔

在美国通胀数据连续数月强劲增长后,8月数据为“暂时性团队”提供了一些安慰。美联储和其他机构的人士表示,经济重新开放引发的价格飙升将很快消退。

不过,这些数字并不能解决巨大的通胀争论。许多经济学家指出,持续的供应链问题和不断上涨的工资是未来几个月通胀可能持续走高的原因。

美国8月消费者价格指数(CPI)较7月份上涨0.3%,涨幅低于预期,受二手车、机票和汽车保险价格下跌的影响。这些类别在近几个月CPI大幅上涨中发挥了重要作用。消费者物价指数年率上涨5.3%,低于前两个月5.4%的高峰。

杰富瑞(Jefferies)首席美国金融经济学家阿内塔·马科夫斯卡(Aneta Markowska)表示,“这是暂时性阵营的胜利,但我不认为辩论已经结束。仍有很多理由预计,未来3至6个月通胀压力将进一步加大。”

美国国债上涨,因市场预期8月数据将缓解美联储开始收紧货币政策的压力。10年期美国国债收益率下跌约5个基点,至1.28%。

从8月的数据中可以明显看出,新冠德尔塔变异病毒的蔓延导致的需求疲软,包括机票和酒店价格下降,而餐厅餐费的月度涨幅较小。

*“拿起指挥棒”*

与此同时,许多领域的价格上涨——比如新汽车、家居用品和租金——都在稳步或加速上涨。租金成本创下了去年3月以来的最大涨幅。

富国银行(Wells Fargo & Co .)的经济学家莎拉·豪斯(Sarah House)和迈克尔·普列塞(Michael Pugliese)在一份报告中表示:“虽然今年早些时候推动价格上涨的类别已经降温,但其他类别的价格正在接过接力棒。”

“因此,通胀率看起来将保持高位,延长关于‘暂时性’有多长时间的辩论。”

供应链混乱和材料短缺是引发大范围通货膨胀的两大关键因素,这两大因素推动上月家具价格创纪录地上涨了1.2%。

食品价格通胀居高不下,即便是在餐厅价格月度涨幅较小的情况下,用餐者支付的价格仍比一年前高出4.7%。

花旗集团(Citigroup Inc.)经济学家安德鲁·霍伦霍斯特(Andrew Hollenhorst)和维罗妮卡·克拉克(Veronica Clark)在一份研究报告中说,这可能是因为休闲和酒店业的工资同期上涨了10.3%。”

“我们认为,这是一个早期迹象,表明工资成本上升正稳步转嫁给消费者。”他们写道,“这可能会推动服务业出现更广泛的通胀趋势。”

在最新的CPI报告中,一些类别显示出有限的通胀。与去年8月相比,无线电话服务出现了自2019年10月以来的最大降幅,药品价格出现了6个月来的最大降幅。

总的来说,“今天的通胀数据突出了我预期的未来数据的主要内容。”Inflation Insights LLC总裁奥迈尔·沙里夫(Omair Sharif)写道,“供应链/重新开放类别的力量释放和‘更具粘性’类别的稳固之间的拉锯,”比如住房成本。

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